日军这时在上海的兵力除了24艘军舰和20余架飞机以外，用于地面作战的只有1800余名海军陆战队员和三四千名武装的日侨。负责指挥的海军少将盐泽辛一发动进攻时完全不把中国军队放在眼里，以为凭借这几千日本人就能够轻易地拿下闸北地区。没想到，经过十几个小时的战斗，付出了数百人伤亡的沉重代价，却没有攻破中国军队的防地。在这种情况下，日方不得不决定停止进攻，以同意英、美领事出面调停为幌子，以便争取时间从国内增派部队前来上海。故还在29日下午，日方就接受了英、美两国驻沪总领事提出的方案，与第19路军达成了从当晚8时开始暂时停战的协议。31日，英、美两国总领事再度出面约中日当局在英国驻沪总领事馆磋商避免作战办法，公共租界英军司令提议日军退至1月28日以前的位置，中国军队也退至安全地带，设立由中立国军队保护的中立区。日方对此表示反对，但愿意请示本国政府，故中日军队又得以继续停战3天。眼看停战期限将到，英、美、法、意等国驻沪总领事于2月2日共同提出新的停战办法：（1）双方立即停止各种暴力行动。（2）双方不再动员或准备任何敌对行为。（3）在沪中日作战人员，退出彼此作战地点。（4）设立中立区域，分离双方作战人员以保护公共租界，该区域由中立国军警驻防，各种办法由领事团拟定。（5）两国一经接受该项条件，不先提出要求或保留，即根据非战公约及12月19日国联决议案之精神，在中立国观察员或参与者协助之下迅速进行商议，以解决一切悬案。对此，日本方面只表示可以接受（1）(3)（4）项。